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（原标题：东吴期货照顾所策略早参｜油市供应担忧重燃，夜盘再糟拉涨！原油系商品后市何如走？）

股指：底部动荡；玄色系板块：短期补库带动反弹；动力化工：地缘热度加重推高油价；有色金属：有色涨跌互现；农家具:短期有望反弹

2023

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股指：底部动荡

股指。昨日市集大幅调度，IM2409涉及跌停。挂钩中证500和中证1000的雪球家具干与密集敲入区间，导致贴水进一步加深。近期资金大幅流入沪深300ETF，昨日沪深300ETF赓续放量，大盘股相叛逆跌，小盘股跌幅较大。短期来看，市集衰败进取驱动，瞻望延续底部动荡走势，耐烦恭候市集企稳。

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玄色系板块：短期补库带动反弹

螺卷。钢材价钱窄幅动荡，最近跟着前期着落风险开释，原材料需求有所好转，也对钢材价钱有一定撑抓。不外总的钢材需求如故偏弱的，宏不雅给以的预期也一般，短期反弹的空间或有限。

铁矿。本期铁矿发运和到港都环比下降，但季节性来看并不低。需求端，铁水回升重叠钢厂还有极少补库撑抓需求。供需和高基差对价钱暂时有一定撑抓，但钢材年后的需求预期一般，瞻望铁矿盘面动荡为主。

双焦。双焦价钱动荡为主，焦炭现货价钱抓稳，供需两弱，伴随成材波动。焦煤供应略有下降，同期蒙煤通关有所回落，但附近春节后期更多需要关怀供给端的开释，瞻望短期反弹空间有限，节后有走弱的压力。

玻璃。玻璃主要伴随纯碱，沙河周末产销较高，有部分经销商开动拿货，补库也带动了价钱飞腾，瞻望短期盘面动荡偏强运行。年后高供应的压力也会融会。

纯碱。纯碱主力合约涉及涨停，现货端个别企业重碱出厂上调200元/吨，近期碱厂挺价意愿较强，下贱企业企业开动都集补库，同期供应端也有所扰动，瞻望短期纯碱价钱偏强运行，中期由于高供应的压力仍在，价钱还有回落的压力。

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动力化工：地缘热度加重推高油价

原油。尽管基本面疲软，油价昨天一度涨超80好意思元，主要由于供应风险增多。也门胡塞武装对好意思国军用货轮发动蹙迫，好意思军对胡塞8个军当事者义进行打击。除了中东之外，乌克兰使用无东说念主机蹙迫了俄罗斯波罗的海口岸的燃料出口结尾，好意思国寒潮形成的减产仍在赓续。这些突发身分鼓动油价短期上行，但是基本面将抓续组成连累身分，漠视择机高空。

沥青。1月第3周行业数据自大沥青真金不怕火厂开工率下降，成交有所好转。厂库大幅下降社库小幅增多。老本端油价隔夜走高，瞻望短线或偏强动荡。

LPG。刻下中东供应端有所收紧，对外盘价钱有所撑抓，然需求端并未有本色改善，价钱难以撑抓涨势从而转跌。国内现货价钱走弱将对盘面形成一定的压制。但筹商到本轮着落伍基差已渐渐扩大，盘面赓续深跌空间相对有限，且跟着供应收紧，瞻望盘面可能筑底反弹。

PX。原油老本有所撑抓，价钱重点上移，供需面环比好转，现在PX供需双强，PXN底部撑抓举座偏强，2023年12月中国PX入口69.28万吨，较上月减少9.46万吨，跌幅12.02%。2023年1-12月累计入口量为909.63万吨，较客岁同期减少148.61万吨，降幅为14.04%。策略漠视：中永久逢低作念多，或作念多PXN利润，底部多单已有盈利漠视赓续抓有。

PTA。新疆中泰PTA总产能120万吨，安装周末重启出料，该安装12月底因故泊车，PTA负荷或再度上行，对PX需求有一定撑抓，现在供需面环比恶化对盘面加工费并不可带来平直的压缩，举座老本驱动强于供需面，价钱伴随老本上行反弹面目之中，价钱小门径式走强。策略漠视：多PX空TA价差套利挪动操作，单边中永久逢低作念多，伴随PX寻找低多契机。

MEG。乙二醇夜盘重返4600元/吨，现在显性库存延续去库面目，字据本周全港预告量来看，瞻望口岸库存很难再度累库，举座来看下方撑抓褂讪，若去库面目延续，价钱则不错复制前期12月份以来的三波相通涨势。好意思国寒潮抓续影响部分当地企业阶段性泊车。策略漠视：中永久单边已经所以逢低多配为主，现在EG05短期在涉及4800摆布遭逢彰着阻力，漠视在4800-4900摆布部分止盈离场后多单抓有，59正套逻辑保管。

PVC。延续横盘走势，近期盘面呈减仓态势，资金离场不雅望较多，另一方则因为盘面窄幅整理的期价波动区间令参与度较低，举座价钱衰败一定市欢，现货方面价钱依旧窄幅动荡，波动幅度50元/吨以内。后市成品企业赓续休假，现货需求则愈加低迷。策略漠视：前期底部多单止盈离场不雅望，关怀3-5反套逻辑。

甲醇。鄙人游节前备货、运脚飞腾、MTO安装可能追念以及入口减量等身分的影响下，甲醇出现了阶段性的偏强反弹，但供应压力偏大和需求季节性下滑的过失基本面面目并未获取根人性扭转。筹商到限气已毕后供应和入口量的追念以及节后煤价淡季的到来，可待看厚情谊充分消化后再高位进空2405合约。

聚烯烃。跟着寒潮炒作已毕以及原油端下滑，聚烯烃价钱再度着落。由于面对产能的压力，重叠下贱迟迟莫得买货行动，PP如故能化品种里偏空配的品种。PE举座矛盾不大，短期内多单还可赓续抓有，但由于附近春节作念多窗口期镌汰，上方高度偏严慎。05L-P价差已彭胀至800+以上，矜重者可部分落袋止盈。由于PE强于PP的面目并未蜕变，可待回调后再度买入。

棉花。节前补库，下贱需求边缘抓续改善，纺织企业的开机率回升，成品库存抓续下降，市集情谊乐不雅。同期，棉花加工企业套保意愿弱，仓单注册程度落伍于往年同期，驱动盘面进取诱惑基差。但是，棉花赓续进取空间有限。一方面，赓续进取面对套保盘压力；另一方面，需求回暖抓续性仍具有较大省略情趣。策略上，严慎追涨。

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有色金属：有色涨跌互现

铜。宏不雅情谊欠安，铜价动荡运行。宏不雅面，市集悲不雅情谊延伸，举座上组成压力。基本面，本周干与节前备货期，据调研存在备货不足预期的可能，周一社库赓续累增，瞻望铜价保管偏弱动荡。

铝/氧化铝。铝价动荡运行，关怀库存变化。氧化铝方面，据Mysteel调研了解，贵州某氧化铝厂前期由于矿石供应不足有停产策划，但为保险现存长单实施，将停产策划宽限至2月初实施，广西某氧化铝企业停产策划已开动实施，预估影响一周摆布。国产矿不足的问题预期在春节后将渐渐缓解，短期已经是扫尾氧化铝供应的主要身分，在供应问题惩办前现货瞻望已经偏紧，瞻望短期保管动荡运行，中期跟着产能的开释瞻望价钱将走弱。电解铝周一库存仍出现小幅去库，但去库趋势抓续放缓，下贱开工将跟着春节的附近渐渐走弱，但总体累库偏慢，短期或对价钱形成一定撑抓，瞻望铝价偏弱动荡为主。

镍。供需宽松面目难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。不锈钢动荡偏强。一方面，印尼镍矿计策端扰动预期增强，原料端价钱企稳；另一方面，节前补库需求重叠春节前后钢厂查验休假，市集情谊乐不雅。短期来看，钢价易涨难跌，但是需求端未有彰着改善预期，钢价上方空间或有限，严慎追多。风险点：印尼镍矿计策

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农家具:短期有望反弹

油脂。昨日国内油脂小幅回调，但隔夜好意思豆和好意思豆油再度走强。主要因原油飞腾，以及生物柴油需求预期增多。因此瞻望油脂这波行情在春节前仍有反弹空间。另外，这波油脂反弹棕榈油是领头羊，因此豆棕，菜棕价差会进一步消弱。

豆粕/菜粕。23/24年度好意思豆单产调增0.7蒲/英亩，成绩面积下调40万英亩，产量调增3600万蒲约95万吨，压榨及出口数据保管不变，期末库存回升。阿根廷大豆产量调增200万吨至5000万吨，巴西产量调减400万吨至1.57亿吨，重叠国内供需双弱的面目，豆菜粕重点不停下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重叠入口糖源赓续到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近结尾询价增多，举座成交有所回暖。刻下处于春节备货预期，内糖抗跌运行，生意商及结尾节前备货的需求撑抓近期现货成交有所回暖，瞻望短期内糖价在6300点隔壁动荡。

生猪。昨日生猪走出商品中较大涨幅开云体育，03盘面高位动荡，收盘13855点。春节备货情谊拉动，朔方惜售情谊走强，南边白条订单数增多，破钞宰杀较好，现货小幅飞腾，鼓动毛猪现货价钱飞腾。世界地区均价保管至7.1元/斤摆布动荡。市集行将干与一年中最茂盛的阶段，宰杀厂开工率赓续进步，朔方杀年猪及结尾渠说念备货需求将对下贱需求形成提振，举座来看，短期供需错配来带的驱动有限，进取空间较为有限，风险点在于春节带来的需求提振超预期。